利率债观察：债市继续回暖 不管是从已发行产品的规模和期限来看，还是从未来产品发行量来看，本轮3年及以上摊余成本债基规模或不及去年年底水平，对3-5年期利率的带动可能不及去年年底。展望后续债市，从基本面看，经济回升趋势不改，洪灾带动CPI短期抬头，PPI持续弱改善。从资金面看，近期资金利率趋稳，但货币政策强调适度，央行公开市场投放较为克制以避免资金利率偏离2.2%的中枢。从供需和风险偏...
5月21日，为进一步拓宽企业融资渠道，降低融资成本，满足企业流动资金管理需求，上交所发布《关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知》（以下简称《通知》）。 《通知》指出，试点期间短期公司债券仅面向专业投资者公开发行，且发行人须满足最近3年平均经营活动现金流量净额为正或最近1年末的速动比率大于1，或者是综合实力较强、内部控制和风险控制制度健全的证券公司以及上交所认可的其他情形...
自2019年10月25日新三板深改正式启动，到昨天全国股转公司官宣精选层开市准备已就绪，拟于7月27日（下周一）正式设立并开市交易，时间过去了272天。在这些日子里，新三板经历了历史上最为彻底的一次改革，其孕育的首批32棵精选层“新苗”即将破土而出，成长壮大。 “从交易监管角度，我们会坚持‘建制度、不干预、零容忍’的要求。”全国股转公司相关负责人表示，新三板全面深改遵循市场化的原...
经历了一季度的震荡和低潮之后，公募基金尤其是权益类产品的盈利在二季度迎来“翻身”。数据显示，相较于一季度整体亏损288.75亿元，公募二季度单季盈利达到7557.27亿元，各大类型产品均实现正收益，其中股票型和混合型基金贡献了超九成利润。 然而“盛宴”之下，寒暖不均。盈利排名前11的基金公司，合计利润占全行业的“半壁江山”。此外，24只盈利超过30亿元的基金合计利润超过1000亿元。...
贷款市场报价利率（LPR）已连续3个月“原地踏步”。昨日，全国银行间同业拆借中心发布新LPR报价，1年期LPR报3.85%，5年期以上LPR报4.65%，均与上月持平。市场人士认为，下半年降准降息仍然存在一定的概率。 本月LPR报价未降，符合市场预期。7月15日，1年期MLF招标利率保持不变，加之5月下旬以来市场利率中枢出现较为明显的上行，商业银行平均边际资金成本随之上升，因此市场对...
注册制大背景下，A股IPO驶上了快车道。 上周四，尽管宏观经济数据超预期转正，A股仍然全线重挫，让很多投资者措手不及。分析认为，外围地缘环境的变化，中芯国际(77.060, 0.00, 0.00%)的吸金效应，龙头贵州茅台(1648.050, 0.00, 0.00%)的倒戈，叠加前期获利盘较大等因素，连锁引发了恐慌性跳水。 作为当天的绝对主角，科创板“一哥”中芯国际吸引了市场众多...
债市综述 7月16日，国债期货收盘全线上涨，10年期主力合约涨0.32%，5年期主力合约涨0.25%。周四中国经济半年报公布，二季度GDP增速转正；A股三大股指均创逾5个月最大单日跌幅；沪指跌4.5%退守3200点，创业板指大跌近6%。交易员称，中国二季度GDP数据反弹但增速仍属预期范围之内，同时国内股市继续调整，叠加中美紧张关系显现升级势头，避险情绪受到提振，债市延续回暖，不过资金...
7月15日，A股三大指数高开低走，集体震荡下跌。和A股一同震荡的还有此前被市场称之为牛市“旗手”的券商板块，券商板块近期回调一定程度上也给A股市场进行了降温。 另一方面，尽管市场持续调整，但15日沪深两市交易额仍达到1.5万亿元，两市成交额连续第10个交易日突破万亿，震荡调整阶段成交依旧活跃，也意味着市场的分歧不小。 市场的分歧也体现在券商板块，根据东方财富(28.020, 0.00...
7月以来，在利率债供给压力和“股债跷跷板”效应影响下，全国性股份制商业银行（简称股份行）、基金公司、证券公司成为债券减持主力。 近期，股市情绪高涨，资金风险偏好提升，债市出现明显调整。上周，10年期国开活跃券200205累计上行26个基点，10年期国债活跃券200006累计上行13个基点。13日，现券收益率再度大幅上行，200005收益率上行10.55个基点，报3.5675%，20...
进入7月，随着港股市场持续上涨，阿里巴巴、腾讯控股(541, -5.50, -1.01%)、美团点评、京东、网易等互联网巨头携手齐创历史新高。据统计，7月以来流入港股市场的南向资金接近450亿元人民币；资产总值排名前十位的港股股票ETF，则在上周合计获得7亿美元资金净流入。种种迹象显示，港股低估值优势叠加企业盈利的逐步修复，正同时吸引内地和全球资金加速布局。 近来，恒生指数(25...
